Pavel Rečka

2. 2. 2026

Začátek roku 2026 přinesl na finančních trzích relativně klidné období, i když pod povrchem zůstává řada otázek a rizik. Investoři sledují především vývoj inflace, úrokových sazeb a geopolitickou situaci. Přesto platí, že z dlouhodobého pohledu se základní investiční principy nijak nemění. V tomto článku shrnuji, co se aktuálně děje na akciových a dluhopisových trzích a jak se na to dívat očima běžného investora – nikoli spekulanta.

Akciové trhy: nejsou levné, ale stále dávají smysl

Začátek roku byl na globálních akciových trzích poměrně klidný, zejména v USA. Postupně se však pozornost investorů rozšířila i na další regiony, například Čínu. Ta se sice dlouhodobě potýká se slabší domácí poptávkou, problémy v realitním sektoru a deflačními tlaky, přesto zde akcie v posledních měsících zaznamenaly poměrně solidní růst. Z pohledu jednotlivých sektorů se dařilo především energetice a těžařům, průmyslovým firmám a společnostem spojeným s budováním infrastruktury pro umělou inteligenci. Právě umělá inteligence zůstává významným investičním tématem.

Optimismus investorů se ale soustředí hlavně na výrobce čipů, hardwaru a infrastruktury. U softwarových firem je naopak patrná větší opatrnost, protože zatím není zcela jasné, jak rychle se investice do AI skutečně promítnou do jejich zisků. Je důležité říci jednu věc otevřeně: akcie dnes nelze považovat za levné a riziko krátkodobých poklesů tu rozhodně je. To ale není nic neobvyklého. Historicky platí, že právě investice do akcií dávají v dlouhém horizontu největší šanci ochránit hodnotu peněz před inflací – samozřejmě za cenu kolísání.

Dluhopisové trhy: stabilita místo zázraků

Na dluhopisových trzích se pozornost investorů soustředí především na vývoj úrokových sazeb, zejména v USA. Data o ekonomice jsou smíšená – inflace sice postupně zpomaluje, ale ekonomika zůstává relativně silná. To znamená, že centrální banky se s dalším snižováním sazeb nikam neženou. Výnosy dluhopisů jsou dnes stále poměrně zajímavé, ale kreditní přirážky jsou nízké a prostor pro chyby u rizikovějších dluhopisů se zmenšuje. Roste důraz na kvalitu správy a výběr konkrétních fondů.

Dluhopisy proto nelze vnímat jako „bezpečné parkování peněz bez rizika“. Jejich hlavní rolí v portfoliu zůstává stabilizace hodnoty portfolia, snížení výkyvů v období nervozity na trzích a doplnění akciové složky. V aktuálním prostředí dávají největší smysl zejména konzervativní a flexibilní dluhopisové fondy, které dokážou reagovat na změny úrokových sazeb a aktivně řídit rizika.

Proč kombinace akcií a dluhopisů stále funguje

Ať už jsou trhy klidné nebo rozkolísané, základní logika portfolia se nemění: akcie jsou motorem dlouhodobého růstu, dluhopisy fungují jako tlumič výkyvů. Správně nastavené portfolio nestojí na odhadech, co se stane příští měsíc nebo rok. Stojí na diverzifikaci napříč regiony a sektory, realistickém očekávání výnosu, investičním horizontu a schopnosti investora ustát krátkodobé poklesy bez zbytečné paniky.

Právě proto se jako dlouhodobě nejrozumnější přístup ukazují pravidelné investice do globálně rozložených fondů, které nesázejí na jeden trh, jednu zemi ani jedno téma. Rok 2026 nezačal nijak dramaticky, ale rozhodně ani bez rizik. Trhy dnes nejsou levné a nelze vyloučit období vyšší volatility. To však nic nemění na tom, že dlouhodobé investování zůstává jednou z nejúčinnějších cest, jak ochránit a postupně zhodnocovat peníze.

Důležité není trefit ideální okamžik vstupu, ale mít správně nastavenou strategii a vydržet u ní i v obdobích nejistoty. Pokud se se mnou budete chtít o něčem poradit, spojte se se mnou prostřednictvím kontaktů na mém webu.

```